Kognitiivinen dissonanssi yritysostoissa ja-fuusioissa

5 markkinasignaaliamme paljastavat vääristymän vallitsevissa uskomuksissa yritysostojen ja -fuusioiden onnistumisen suhteen. Tutkimukset osoittavat, että 70-90% yritysostoista ja -fuusioista epäonnistuu.

Jo vuosikymmenten ajan M&A-toimintaa (Merger & Acquisition) on pidetty tarkkuuden ja huolellisuuden esikuvana. Mutta onko maine ansaittu?

Viimeaikaiset tutkimukset ovat yhtä mieltä siitä, että noin 70–90 % M&A-hankkeista epäonnistuu tavoitteissaan [1]. Mikä muu toimiala selviäisi tällaisella epäonnistumisasteella? Ovatko siis uskomukset ja faktat linjassa?

Nordic esittelee 5 markkinasignaalia, jotka haastavat vallitsevan narratiivin:

1. Useimmat M&A-arvioinnit keskittyvät siihen, mitä voidaan konkreettisesti mitata, ja kamppailevat aineettomien tekijöiden kanssa. Ongelma ei ole matemaattinen – se on näkökulmakysymys. Yli-erikoistuminen on vähentänyt kokonaisuuksien hahmottajia, jotka yhdistävät pisteitä eri toimintojen ja kontekstien välillä. [2]

2. Sosiaaliset taidot ovat heikentyneet, etenkin nuoremmissa sukupolvissa lasku on jyrkin; alan johtajat toteavat, että pehmeät taidot ovat yhtä tärkeitä kuin tekniset, mutta ala ei silti panosta niiden kehittämiseen. [2][3]

3. M&A-ala liikkuu suuntaan, joka on ristiriidassa todisteiden kanssa: enemmän tekoälyä, vähemmän ihmisiä. ”Tapaa uusi investointipankkiirisi: tekoäly-chattibotti” [4]. Agenttiset työkalut liittyvät päätöksentekoon, ja inhimillinen puoli jää taka-alalle juuri silloin, kun epävarmuus vaatii kokonaisvaltaista harkintaa.

4. Suurin yksittäinen ongelma kauppoja valmisteltaessa on arvonmääritys [5]. Perinteiset arvostusmallit eivät takaa tarkkuutta – kulttuurinen ja operatiivinen due diligence -työskentely tulevat pakollisiksi ja ratkaisevat, keitä ovat tulevaisuuden M&A-menestyjät ja -häviäjät.

5. Me havaitsemme kasvavan määrän asiakkaita, jotka hakevat tukea M&A-toimintaansa, ja erityisesti painottavat operatiivista ja ihmiskeskeistä lähestymistapaa.

Tähän päivään asti M&A-toiminnan päätarkoitus on ollut ydinliiketoiminnan kasvu [5], mutta kun tuo tavoite törmää kolmeen pääasialliseen epäonnistumisen syyhyn, syntyy ongelma:
(i) tehottomat tuote-portfoliopäätökset,
(ii) epäonnistunut go-to-market -implementointi, ja
(iii) kannustimien puute myyntitiimien aktivoinnissa [6].

Reaalimaailman johtopäätös on selvä: integraatioasiantuntijat, myynti- ja jakelukanavaosaajat ovat nousemassa arvoa luoviksi tekijöiksi, joita M&A-ala tarvitsee.

”M&A:n uskottavuutta uhkaa sokeus kulttuuria ja operatiivisia tekijöitä kohtaan.”